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税前利润率_Pretax Profit Margin

什么是税前利润率？​

税前利润率是一种财务会计工具，用于衡量公司的运营效率。它是一个用于计算收入中转化为利润的百分比或企业从每一美元销售中获得多少美分的比率，未扣除税款。在同一行业中，税前利润率广泛用于比较公司的盈利能力。

关键要点​

  • 税前利润率是一种财务会计工具，用于在未扣除税款前衡量公司的运营效率。
  • 该比率揭示了企业为每美元销售所产生的利润美分数，是比较同一行业公司表现的有效工具。
  • 税前利润率有时比常规利润率更受欢迎，因为税收支出可能导致公司的盈利能力比较产生误导。
  • 在比较不同领域公司时，该比率的效果较差，因为各行业的运营费用和销售模式通常存在差异。

理解税前利润率​

大多数公司都旨在尽可能多地产生利润。这通常是管理层的任务，也是投资者对其活动的要求。

衡量企业盈利能力的最常用且有效的方法之一是关注利润率。持续高的税前利润率是公司健康、商业模式高效和定价能力强的标志，而低的税前利润率则表明相反的情况。

为了提高盈利能力，管理团队必须在增加销售和降低成本之间找到平衡。税前利润率提供了公司实现这一目标成功与否的指示。因此，分析师和投资者密切关注税前利润率，并在财务报表中频繁提及。

税前利润率为投资者提供了比较竞争公司以及同一行业中规模差异较大的公司的最佳方式之一。一般而言，定期交付高于同行的税前利润率的企业可以被视为管理更为优秀。

重要提示： 税前利润率在各个行业间可能差异显著，作为比较工具时，最好将一家公司与其行业内的其他公司或其过往表现进行对比。

如何计算税前利润率​

税前利润率只需要从损益表中获得两项信息：收入和税前利润（EBT）。

该百分比比率的计算方法是将EBT（有时称为税前收入、税前利润或所得税之前的收入，出现在净收入行项之上）除以销售额，然后将结果乘以100。

税前利润率示例​

EZ Supply公司年毛利润为100,000美元。其运营费用为50,000美元，利息费用为10,000美元，销售总额为500,000美元。计算税前利润是通过从毛利润中减去运营和利息成本得到的（100,000美元 - 60,000美元）。

EZ Supply的税前利润为40,000美元，给定财年的销售总额为500,000美元。税前利润率的计算方法是将税前利润除以销售额，结果为8%。

税前利润率与利润率​

通常，税后利润率在分析师和投资者中更为显著。然而，可以认为税收支出对公司效率的洞察有限，因此应从公式中剔除。

税收支出可能导致公司之间的盈利能力比较产生误导。税率因州而异，通常超出管理层控制，也未必能公正反映企业的经营表现。一种替代的比较比率是贝利比率，它将毛利润与运营费用进行比较。

有时，由于税收罚款和新立法施加更高税率，当前年度的税收费用可能比前几年更高。另一方面，由于税收抵免、扣除和税收优惠，当前的税收费用可能远低于早期。今年的税收支出降低，分析师或许能通过计算税前利润率降低盈利波动。

税前利润率的局限性​

尽管税前利润率提供了很好的洞察，但和其他财务比率一样，也有其局限性。首先，它在比较来自其他行业的公司时效果不佳，因为各行业的运营费用和销售模式通常存在显著差异。

某些行业的利润率高于其他行业，例如法律服务行业是高利润率行业的典型示例。由于开销较低，除了薪资外几乎不需要大的投资成本，并且需求相对稳定。相反，航空公司等其他行业则面临激烈竞争，关键材料如燃料的价格波动、昂贵的维护费用以及众多其他成本。因此，投资者在比较跨行业的多元化公司时也应谨慎使用税前利润率。

在正确使用的情况下，税前利润率可以提供商业效率的有效指标。然而，为全面了解公司的健康状况，投资者始终应与其他指标结合使用税前利润率。了解一家公司的情况越多，就越能判断其是否值得投资。

税前利润率的高低哪个更好？​

税前利润率越高越好。利润越大，公司能够留存和再投资的资金也越多。不过，任何指标的一致性都是关键。一季度业绩良好并无意义。要被视为高利润率企业，公司必须证明其能够定期将相当一部分销售转化为收入，这是公司最具荣誉的标志之一。

什么是税前利润？​

税前利润是指公司在从销售收入中扣除所有费用（不包括税）后的收入。投资者倾向于关注税前利润，因为公司支付的税率并不统一。

7%的税前利润率算好吗？​

这取决于公司及其所在的行业。在某些行业，尤其是固定成本较高、竞争激烈和需求波动较大的行业，7%的税前利润率可能被认为是不错的。而在其他行业，这可能暗示着效率不足，可能是定价能力有限或成本管理不善的表现。

结论​

税前利润率代表公司销售收入中在扣除除税款外的所有成本后所能保留的利润部分。如果一家公司报告25%的税前利润率，这意味着它在每一美元销售中净赚0.25美元，未扣税。

利润是公司和投资者最为关注的指标，而税前利润率是衡量它的最佳方式之一。将税收剔除出计算也是明智之举，因为这些支付在不同法域间存在差异，且通常对公司效率的洞察甚微。